托希尔时代结束，历史应如何评价？

2016年6月6日，苏宁集团正式入主国际米兰，成为控股股东。印尼商人托希尔虽然暂时保留了30%的股份和主席的身份，但看起来更像是为了平稳过渡，而且作为小股东也没有决定权。这就意味着，国际米兰从今天开始，正式从托希尔时代进入了苏宁时代。

从2013年10月16日到2016年6月6日，国际米兰的托希尔时代总共历时964天，在这不到三年的时间里，托希尔为国米做了些什么？下面我们就从大家最关心的几个方面来一一分析：

【一、俱乐部价值】

2013年托希尔收购国米时俱乐部总值估价是3.5亿左右，托希尔收购70%花了2.5亿。而如今苏宁收购68.55%花了2.7亿，也就意味着俱乐部估价是4.12亿。在全球特别是意大利经济如此不景气的时候，国米又错失欧战导致曝光率严重下降的情况下，两年间俱乐部总价值增长近18%。

【二、债务】

莫拉蒂把球队交给托希尔的时候，债务2亿，而目前球队的债务达到4.17亿。这是托希尔的错吗？

首先，球队为什么会有债务？必然是支出超过收入，球队不能自负盈亏维持正常经营，所以产生了债务，这在莫拉蒂时期就有了，而且球队每年都在继续亏损，债务每年还产生巨额利息，所以债务逐年增加的趋势已很难扭转。

托希尔接手之后，确实没能直接填平债务，但他积极的开源节流，球队收入从1.64亿提升到了1.85亿，增加13.41%，这是在今年没有欧战的情况下做到的；而球队工资从12-13赛季的1.65亿削减到了本赛季的0.94亿，降幅43%。当然支出项还要加上奖金、签字费、球场租金、行政费用等等，加起来支出仍然超过收入，球队仍然是入不敷出，但每年的亏损额度已经在慢慢下降。

而且托希尔把之前乱七八糟的与很多国家各种银行的债务全部整合到了高盛，规避了很多财务风险。

当然托希尔还把球队未来门票收入等作为抵押又借了新的外债，这也是外债大幅增加的原因，这一点在后文中会专门说明。

在债务问题上，可以说托希尔虽然没能扭转乾坤，但他让球队的财务趋于健康稳健，至少是减缓了恶化的速度，没让国米像帕尔马一样被债务压垮而崩溃。

还要提一点的就是别被4亿多的负债吓到，现在哪家成功的企业不欠着银行几亿贷款的，贷款越多的越牛，只要正常稳健经营不出问题，这些贷款根本不是个事。

【三、借款】

很多人说托希尔只是个商人，对国米没有感情，这一点不可否认，所以球迷对他也没有像对莫拉蒂一样的感情。但还有人说托希尔是吸血鬼，靠借高利贷给球队来赚钱，这就不对了。

作为企业管理者，托希尔比谁都清楚企业发展壮大之后的好处，如果是只会盯着这点利息的格局，托希尔也不会有今天的地位。但托希尔没法直接掏腰包，因为违反财政公平政策；而且也不能做增资，因为莫拉蒂保留了30%的股份，直接增资的话会稀释莫拉蒂的股份，这在当初转让给托希尔的时候就有条款限制的。球队缺钱，又被各种限制不能直接给，于是只能采取借款的方式。稍微懂一点金融知识的人都清楚，8%的年利息这属于铁哥们私人借钱的友情价了，任何机构都很难贷到这么低利息的款，更别提高利贷了。其实这就是一种规避财政公平政策的方式，象征性的利息只是为了表示这是正常借贷，不是送钱。

【四、流动资金】

托希尔把球队未来的门票收入等作为抵押去借款的事情也被人诟病，其实这才是真正体现了托希尔的能力，用未来虚无缥缈的预期换来了实实在在的现金流。做企业的人都知道，一切都是浮云，现金流才是王道。

举个例子说，A公司有1000万固定资产，但没有现金流，它马上就会因为没钱付工资房租水电费而倒闭；B公司有1000万流动资金，买了批1000万的货加价20%卖出去，但一年才能卖完收到货款，那它一年的利润就有200万；C公司同样1000万的资金买货只加价10%卖出去，但是一个月就可以卖完收回货款，一年就可以买卖12次，那它一年的利润可以超过2000万。只要能从银行贷到款，利息算什么，生意人总能让钱生钱，最怕的就是贷不到款手里没钱。

还有托希尔入主后很多转会也采取先租后买的方式，甚至强制买断的交易也要先租后买，很多人不明白为什么多此一举。原因同样是现金流，先租后买可以在同样使用球员的情况下，让这笔1000万的转会费在我手里多留一年，一年时间这笔钱就可能让我赚到额外的几百万。

【五、管理】

重新梳理了管理架构，把原来上百人的俱乐部工作人员精简为六十多人，清理了很多靠裙带关系进来没有能力的人，挖来了以博林布鲁克为代表的多位全球知名企业的管理精英，以职业经理人来管理企业，使得整个企业的管理运作更加的专业、高效。

【六、商业开发】

明显加大了对亚洲和北美市场的开发力度，在这些区域新开发了不少了合作伙伴，并且在各地新开了多所足球学校，扩大全球影响力。同时继续紧抓意大利国内球迷，本赛季意甲上座率高居第一。

当然，托希尔个人及其旗下公司也通过国际米兰这个平台，扩大的影响力，搭上了很多之前接触不到的潜在生意伙伴。

【七、青训】

青训问题大家都很关心，托希尔同样也很重视，球队各年龄段梯队在国内赛事中继续保持强势。但青训出成绩需要时间，目前上一线队或者作为代金券出去的基本都是莫拉蒂时代的青训成果，托希尔时代的青训成果还待时间检阅。

【八、球场】

由于意大利建新球场的难度大，托希尔团队很早就制定了AC米兰搬离，国际米兰长约租下梅阿查并且翻新改建的详细计划。但由于AC米兰的新建球场计划失败，一直拖着又没有给明确的说法，所以该计划被迫搁浅。前几天托希尔关于球场的发言也是在逼迫AC米兰快点表态。

(图)AC米兰的新球场计划迟迟悬而未决

【九、球队建设】

托希尔接手前的那个赛季，球队充斥着若纳坦、谢洛托、马里加、穆丁加伊、罗基、库兹曼诺维奇这种档次的球员，平均年龄也是意甲最大的球队之一，三冠功臣廉颇老矣，当家球星斯内德居然只有土耳其球队愿意接手，球队排名意甲第九，工资总额却有1.65亿。

本赛季的国际米兰平均年龄意甲最小，建立起了稳定的中轴线，队内球星伊卡尔迪、佩里西奇、布罗佐维奇、穆里略、米兰达、汉达诺维奇全欧洲都在抢，球队排名意甲第四，工资总额却不到1亿。

【十、财政公平政策】

有人说财政公平政策只是托希尔不愿意投钱的幌子，其实不然。在莫拉蒂时代的末期三冠王之后那几年，受到财政公平政策的限制，球队就已经开始逐年削减工资，在转会市场也没有大的投入，甚至开始通过转会市场来盈利。托希尔只是延续了这个政策而已。

财政公平政策其实并不是对所有球队一视同仁，针对不同的球队有不同的政策。只是国际米兰正好是欧足联重点打击的对象而已。

目前针对国际米兰的这一期财政公平政策还剩一年，今年虽然苏宁入主，但如果没有想到解决办法，恐怕也无法大肆购买球星。

【总结】

简单总结一下，托希尔在国米已经混乱不堪、各种问题纷至沓来、莫拉蒂已无力为继、球队跌入最低谷的时候接手了球队，止住了球队的下滑趋势，虽然没有力挽狂澜重塑辉煌，但至少把球队的各方面已经理顺，让球队回到正轨，把国际米兰稳定在了意甲前五、全欧前二十的水平上。这才有了今天苏宁的并购。

从历史上来评价，托希尔是有功的。

但为什么这么多人都不喜欢托希尔？首先，他是一个商人，与头号铁杆内拉莫拉蒂形成了鲜明的对比；其次，他接手的时候球队处于最低谷，球迷们自然不高兴，但潜意识里都不愿意把球队迅速堕落的原因归罪给深受喜爱的莫拉蒂，于是只有托希尔背锅；第三，球迷希望托希尔成为救世主，而他却没能把球队带回巅峰，造成了心理落差；最后，大家都在说国际米兰的媒体环境差，到底差在什么地方？从众多球迷被刻意引导无视托希尔团队所作出的努力，以及断章取义的抓取需要的片段甚至仅靠凭空猜测的负面新闻来引导球迷对国米高层进行敌视甚至无端谩骂，就可见一斑。

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